理想汽车:升级打怪第二关-电动汽车观察家

理想汽车:升级打怪第二关

2025年,成为中国第一的智能电动车企业;

2030年,成为全球第一的智能电动车企业——

2月22日,理想汽车内部信被公开,“理想”之远大,业界震撼。

如果说,拥有远大的理想,也需要资本,2月25日理想汽车公布的四季报和2020年财报,就展示了他们敢想敢干的基础:

全年交付32,624辆理想ONE,成为2020年新能源SUV销量第一名;

四季度实现净利润1.075亿元;

2020年全年收入94.6亿元,毛利15.49亿元;

至2020年底,现金储备达到298.7亿元……

如理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在内部信中所说,成立五年多来,理想汽车已经具备了“基本的生存和造血能力”,从而有条件向更高的目标发起挑战。

在智能汽车的竞争中,所有参与者都需要自我迭代,持续精进,如同不断的升级打怪,才能保持参与游戏的资格。

“在成功完成战略周期的第一阶段后,理想汽车今年已进入战略周期的第二阶段,我们将继续朝着我们的使命前进,‘创造移动的家,创造幸福的家’。”李想说。

年方四十的李想,有22年“创业家”“企业家”的“工龄”。他突出的一点,就是战略能力。战略源于远见,智能汽车之战刚刚打响,但李想所描绘的智能汽车的终局,却已经相当清晰。因为看见,所以相信。对终点描绘得最清晰的人,最有可能走到终点。

【关注“电动汽车观察家”公众号(evobserver),并在公众号对话框回复“理想”,可以获得本文参考资料包下载链接。包括:理想汽车2020年财报通报;李想2018年内部信;2021年内部信;李想:做正确的事,不做容易的事;曾鸣:我的战略观】

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漂亮的2020

2020年的三季报,已经表明理想汽车经营效率极高,但四季度和2020年的财报,仍然让人惊艳。

首先是车卖得好。

图表 1

资料来源:理想汽车

2020年是理想汽车实质******付的第一年,唯一的一款车——理想ONE销量逐季爬坡,四季度尤其增量大,实现了近1.45万辆的交付,比三季度增长67%。

1.45万辆的销量远超预期。李想在发布三季报时预测,2020年四季度交付量可达到1.1至1.2万辆。

由此,四季度收入也环比增长65.2%,达到41.5亿元。全年,理想汽车交付了3.26万辆理想ONE,实现了94.6亿元收入。

四季度222

资料来源:理想汽车公告

其次,理想汽车仍然保持了非常强的成本控制能力。

在占比最大的销售成本方面,四季度理想汽车花了34.2亿元,比三季度的20.1亿元增加了70.1%,比收入增幅略高。

第二大项成本是销售行政和一般开支,四季度为4.293亿元人民币,环比增长25.5%。理想汽车CFO李铁解释,“这是因为我们在营销推广相关的活动中增加的费用,还有就是我们的人员增加的费用”。

理想汽车的研发费用也增加了,达到3.742亿元,比三季度增长了11.9%。

不过,销售、行政和一般性开支,以及研发费用的增长,都被员工期权、股权激励成本的下降抵消了。

由此,在收入劲增,成本增长有限的情况下,理想汽车四季度保持了非常好看的毛利率——17.5%。

尤其令人意外的是,四季度理想汽车实现了1.075亿元净利润。不过,由于四季度还经营性亏损7890万元,因此其利润的实现,来自于非经营性收益。李铁在财报沟通会上透露,理财收入帮助四季度实现了盈利。

全年来看,理想汽车虽然还是净亏损,但金额仅为1.517亿元,而且有15.49亿毛利,毛利率16.4%,这对于才交车一年的新造车企业来说,实属不易。

理想汽车非常健康的财务报表,还体现在现金流上。四季度经营现金流为18.2亿元,较上一季度增长近一倍。全年经营现金流为31.4亿元。

年财务

资料来源:理想汽车公告

结果是,截至2020年12月31日,理想汽车手握298.7亿元现金。这里面除了经营性正向现金流的积累,也有此前募集的资金,以及最近一次增发募资。

2020年12月,理想汽车增发了5405万股ADS,共募集资金15.3亿美元。

财务方面表现优异,对于理想汽车而言,意义在于积攒了充足的粮草,作为向后续目标发起进攻的基础。

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2021渠道大扩张

进攻有几路,销售渠道大扩张是一路。

“今年,我们的目标是年底总门店数量达到200家,覆盖100个城市。可以看到,这是一个雄心勃勃的计划。”在财报沟通会上,理想汽车总裁沈亚楠说。

截至1月31日,理想汽车只有60家零售中心,这意味着今年一年,理想门店数量要扩张两倍多。

理想天津零售中心-2门店

理想汽车天津零售中心

“销售网络的扩张无疑会带来销量的增加和品牌的提升。”沈亚楠说。

2021年,理想汽车销售迎来开门红。

1月,理想汽车交付了5379辆理想ONE,较2020年1月同比增长超过3倍。

不过,2020年12月,理想汽车已经突破了单月销量6000辆。理想汽车销量会不会已经见顶?

管理层的预期截然相反,他们认为,2021年,理想汽车的销量增长还将继续。

一季度,理想汽车预计,车辆交付量为10,500至11,500辆,总收入在29.4亿元至32.2亿元之间,同比都要有近三倍的增长。

一季度还是低点。

沈亚楠在回复投资机构的提问时说,理想汽车将尽快实现月销量1万辆。

在品牌方面,理想汽车也取得了相当好的口碑。理想汽车公布的数据说,截至2021年1月,在已交付用户用车满意度调查中,97.1%的用户表示对车辆使用满意并愿意推荐身边的朋友购买理想ONE。

理想汽车2021年渠道大扩张,沈亚楠说,“也为我们2022年之后新增的多款车型做好准备。”

最近的一款新车,是2022年推出的全尺寸高端SUV。这将是理想汽车基于基于全新架构的增程式电动汽车。为此,理想汽车正在规划常州工厂的技术改造工作。

之后,理想汽车推出新车的速度会加快。

李想在财报沟通会上说,“从2022年开始,理想汽车每年至少会发布2款新的产品交付市场,并且在2023年交付纯电系列产品。同时,产品的覆盖也会更加广泛。今天我们只覆盖了30-35万的价格区间,接下来会非常有效地对15-50万的价格区间进行完整覆盖。”

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研发投入翻番

进攻的第二路,在更为关键的研发。理想汽车此前攒下的家底,大多要用在研发投入上。

李铁透露,2021年,理想汽车研发费用将增加到至少30亿元人民币。这相当于2020年研发投入的近3倍。“随着在自动驾驶和新车型方面的投入越来越多,预计在未来3年内,研发费用将达到每年60亿元人民币(10亿美元)。其中,预计超过一半的费用都将用于自动驾驶的相关研发工作。”

2021年2月,理想汽车宣布在上海成立新的研发中心,研发方向包括:高电压平台及超快充技术、自动驾驶技术和下一代智能座舱科技、操作系统和计算平台。

这里的重大变化是,理想汽车开始“两条腿”走路,同时研发增程电动汽车和高压平台纯电动汽车。

在内部信中,李想如此描绘:1、以城市纯电、长途发电为用户价值的增程电动平台(充电宝);2、十分钟补充 300-500公里续航的400千瓦超快充的高压纯电平台(超级充电器)。

两条路线殊途同归,都是创造方便的电动汽车能源补充方案,从而帮助电动汽车替换掉燃油车。

李想在财报沟通会上透露了高压纯电平台的更多信息。

理想汽车的高压纯电平台核心有四个层面的技术。

一是电池的充电倍率,要达到4C及4C以上,要保证电池的寿命和电池的稳定性、安全性。“在这方面,我们虽然会使用供应商产品,但自己也会投入大量研发,和供应商一起来研发。”李想说。

其次,是采用碳化硅的电驱动系统。第三是热管理系统。最后是要达到500A和400KW的充电网络。李想透露,理想汽车将自主研发充电设备,最终实现用户端10-15分钟充电80%的充电体验。而且,“我们自己也会投资建设大量的充电设施。”

同为高压纯电平台,理想汽车还计划分别推出Whale(鲸鱼)平台和 Shark(鲨鱼)平台。

李想解释,“鲸鱼”的理念是让用户获得更大的空间,“鲨鱼”则是让用户获得更好的性能。

2021年2月8日,新一批中国新车评价规程(C-NCAP)测试结果公布,理想ONE以综合得分率92.2%获得C-NCAP测试五星评价

理想ONE获得C-NCAP测试五星评价

电动平台之外,自动驾驶、智能座舱、操作系统和计算平台的研发同样非常重要。

理想汽车CTO王凯透露,“2021年,我们将为打造全新的、规模化、可升级系统架构做准备。该系统架构涵盖新一代高级驾驶辅助系统、计算机系统和我们自己的汽车操作系统。”2022年,理想汽车就将发布这套系统架构。

在自动驾驶团队方面,理想汽车目前有超过300名工程师。王凯称,截至今年年底,这一团队会拓展到600余人。而上海研发中心的员工人数将达到2000人。

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从智能汽车的终局倒推

理想汽车新确立的两个研发方向:高压电动汽车平台和自动驾驶,以及理想汽车的新目标设定,源自李想对于智能电动汽车的终局思考。

在内部信中,李想描绘了2030年的智能汽车终局。

首先,李想认为2030年新能源汽车将大发展。“我们判断全球新能源汽车的销量增长会超过大部分机构的预测,预计2030年达到 60%的乘用车新车销售占比,中国的占比还会更高。新能源汽车在未来十年注定超高速增长。”

其次,在技术层面,2030年的智能电动汽车有两个特点。

其一是L4级别自动驾驶成为标配。“自动驾驶在接下来十年会以摩尔定律的速度发展,2030 年不论是车载算力还是传感器的分辨率都会得到数百倍的提升。上千 TOPS(算力单位)的芯片,上亿像素的摄像头以及高分辨率固态激光雷达,都会变成自动驾驶的标配。”

其二是,大功率快充全面普及,10 分钟实现300-500公里的超快充,会成为电动车加速普及的必要条件。

第三,在自动驾驶实现的条件下,一部分人还希望拥有车辆,作为专属空间,另一部分人,则仅会使用自动驾驶提供的出行服务。

第四,智能电动车竞争的终局是数据和芯片的竞争。参考 2020 年中国智能手机的市场占有率,前五个品牌占据了 96.5% 的市场份额。2030 年智能电动车的市场竞争和占有率会非常类似,只有获得 25% 以上的全球市场份额,才有机会成为全球智能电动车行业的头部企业。

从理想汽车“车和家”的初心出发,从智能电动汽车的终局倒推,理想汽车的路径一目了然:研发自动驾驶的、快速补能的专属出行空间。

而看似极为宏大的愿景,从智能电动汽车的终局来看,仅仅是存活的条件——不是头部企业,就被淘汰。

当有投资机构问,如何看待百度、苹果、小米进军造车时,李想并不担心。

李想说,任何一个新的科技企业想要进入智能车领域,做出一款比较好的产品,基本上4年时间过去了。

而4年之后,李想认为,理想汽车每年有大几十万的销量;可能已经有非常大的用户规模和品牌积累;会有上千家服务网点,给用户提供全面的服务;有自己工厂和供应链能够为突破百万辆提供非常好的基础;会有非常丰富的产品,从15万到50万元价格区间的完整覆盖,产品和技术也都会变得非常成熟。

总装车间

理想汽车常州工厂总装车间

“我们非常敬仰也非常欢迎这些科技企业进入这个行业。但时间对我们和几家新势力是更有利的。当新进入的科技企业埋头从0到1阶段的时候,理想汽车已经进入到从1到10 的高速增长阶段。”李想说。

相比战胜百度、小米,人们可能更难相信,现在一年卖3万多辆车的理想汽车能在2025年做到中国第一、2030年做到全球第一。

在2018年的理想汽车内部信中,李想提起往事:

“2009 年,汽车之家收入只有几千万,我提出要用 10 年时间把收入做到 50 亿人民币,市值超过当时垂直网站的第一名搜房、门户网站的第一名新浪。当时有很多人不信,但目标会像一个灯塔一样吸引着大家往那里走。后来,我们用 6 年时间实现了目标。”

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